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收入縮水 銀行理財進入“轉型期”

發布日期:2019-04-18 10:46
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收入縮水 銀行理財進入“轉型期”

從去年4月27日央行、銀保監會、證監會、外匯局等多部門聯合發布“資管新規”至今,已將近一年。另一監管文件“理財新規”的發布也已有半年時間。在此期間,銀行理財市場經歷了一場巨變。而近日披露的上市銀行2018年年報顯示,銀行理財業務收入普遍下滑,部分銀行理財收入降幅超過50%。與此同時,關于銀行理財業務轉型、資產配置結構調整,正在被穩步推進。

A 上市銀行理財收入普遍下降

近日,多家上市銀行已陸續披露2018年年度業績報告。從已披露的年報看,理財規模和理財業務收入下降,成為上市銀行在過去一年的共同特征,尤其是保本理財規模出現一定程度的收縮、理財業務逐漸回歸本源。

年報顯示,在國有銀行中,工行2018年實現理財業務收入421.78億元(含個人理財及私人銀行275.96億元,對公理財145.82億元),同比下降18.62%;建行在2018年的理財產品業務收入為111.13億元,較2017年下降44.55%,該行表示,主要是受到“資管新規”實施和理財產品市場發行成本上升等因素影響;郵儲銀行公布的年報同樣顯示,2018年全年實現的理財業務手續費收入,為45.89億元,同比下降5.11%。另外,盡管農行、中行、交行并未在2018年年報中直接披露理財收入相關數據,但包含理財業務的手續費收入同樣在過去一年中出現不同程度的下降。年報顯示,2018年,農行代理業務手續費收入下降8.1%,中行手續費及傭金凈收入同比下降1.67%,兩家銀行均在年報中表示,原因主要是商業銀行理財業務和代理保險業務收入減少。此外,交行管理類手續費收入為125.24億元,同比減少24.24億元,降幅為16.22%,按照公告,手續費的下降主要是由于該行理財產品收入減少。

而相比于國有銀行,股份制銀行的理財收入降幅似乎更加明顯。年報顯示,2018年,平安銀行理財收入降幅較大,該行理財手續費收入由2017年的34.11億元降至2018年的13.65億元,降幅為60%;光大銀行2018年理財服務手續費僅為8.76億元,2017年,這一數字為34億元,降幅高達74.24%;中信銀行同樣表示,受理財業務手續費收入下降影響,該行2018年實現手續費及傭金凈收入451.48億元,比2017年減少17.10億元,下降3.65%。此外,招行、浦發銀行的理財收入相比于2017年分別下滑37.5%和56.4%。對于理財收入的下降,招商銀行在其2018年業績報告中分析認為,“資管新規”正式實施,銀行資管業務在“資管新規”過渡期內將有序壓降不合規理財產品規模,停止不合規資產投放,同時客戶對凈值型產品的接受程度也需要一定時間培育,這將在短期內對各家銀行資管業務的轉型發展和收入增長帶來很大挑戰。

對于上市銀行理財收入普遍下降的現象,廣發證券相關人士表示,上市銀行理財收入下降,有著多方面原因,由于社會融資需求下降,高收益資產爭奪激烈,外加非保本理財資金債券配置占比較高,理財收益率持續走低。此外,資管產品增值稅政策也于去年1月份正式落地,都在一定程度上影響了理財收入。與此同時,隨著金融行業去杠桿加強,同業理財規模大幅壓降,除此之外,隨著理財業務的凈值化轉型,銀行理財收入由利差和手續費疊加轉為單純的手續費收入,導致理財收入出現下降。

B 保本理財產品規模被壓縮

過去一年中,銀行理財迎來了史上最嚴監管。

去年4月27日,央行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(即“資管新規”),此前同類資管業務的監管規則和標準不一致,也存在部分業務發展不規范、監管套利、產品多層嵌套、剛性兌付、規避金融監管等問題,資管新規主要目的在于規范金融機構資產管理業務、統一同類資產管理產品監管標準、有效防范和控制金融風險、引導社會資金流向實體經濟,更好地支持經濟結構調整和轉型升級。

隨后,在去年7月20日,央行發布《關于進一步明確規范金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》并進行說明,銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》并公開征求意見,證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法(征求意見稿)》《證券期貨經營機構私募資產管理計劃運作管理規定(征求意見稿)》并公開征求意見。一行兩會同時發文,針對資管新規部分內容進行修正,并出臺資管新規配套細則,就過渡期內有關具體的操作性問題進行明確,以促進資管新規平穩實施。經過兩個月的征求意見,9月28日,銀保監會正式下發《商業銀行理財業務監督管理辦法》(即“理財新規”)。按照理財新規要求,商業銀行發行理財產品,不得宣傳理財產品預期收益率。

盡管資管新規的過渡期被延長至2020年底,但不少銀行早已開始了對于理財產品的調整,一些保本型理財產品開始退出市場。年報顯示,過去一年中,部分銀行的非保本理財產品規模出現了逆勢增長,而壓降保本理財規模的趨勢也可以從年報中看出端倪。

2018年年報顯示,過去一年,建行存續保本理財產品344只,存續金額為3417.79億元,較上年減少126.57億元。平安銀行則是將保本理財“換血”為結構性存款和非保本理財,截至2018年末,該行保本理財產品余額為826.65億元,較上年末下降36.1%;同時,結構性存款余額為4335.62億元,較上年末暴漲99.2%;非保本理財產品余額5377.81億元,較上年末增長7.3%。

山西晚報記者走訪市場也了解到,如今,市面上已經越來越難見到保本理財產品,與此同時,保本產品的收益也不斷降低,越來越難以對投資者形成吸引力,以一家股份制銀行推出的一款期限為91天,1萬元起售的保本產品為例,該產品收益率僅為3.3%。來自融360大數據研究院的監測數據顯示,3月份,保本理財產品(保證收益類+保本浮動收益類)發行量占比首次跌破兩成。

C “凈值型”理財產品現身市場

過去一年中,各家銀行在壓縮保本理財產品規模的同時,紛紛推出了“凈值型”理財產品。不過,山西晚報記者在走訪中了解到,與過去的保本理財產品明顯不同的是,這些凈值型理財產品沒有明確的預期收益率,產品收益以凈值的形式公布,類似于公募基金產品,其實更為準確、真實、及時地反映資產的價值,銀行也不承諾收益,投資者根據產品實際的運作情況,享受收益或承擔虧損。

對于自身的產品轉型,農行在公布年報時表示,2018年加快推動理財產品凈值化轉型,凈值型產品體系構建完善,凈值型產品規模超過5000億元;建行全年發行凈值型產品192只,2018年末余額2996.24億元,較上年新增2975.09億元;郵儲銀行表示,其穩步推進產品凈值化,2018年凈值型理財產品占比由年初的不到1%提升至11.18%;交行同樣在2018年的凈值型理財產品日均規模較上年增加356.19億元,凈值型理財產品日均規模占表外理財比重較上年上升4.83個百分點至15.52%。此外,多家銀行凈值理財占比飛速上升,其中,浦發銀行的凈值理財產品規模突破4000億元,占比提升至48.68%;中信銀行個人凈值型理財產品存量規模占比較上年末提升25.98%。

市場對凈值型理財產品的接受還在一個過渡階段,對低風險產品的需求依舊強烈。在這個過程中,不少金融機構推出了保本理財的替代品,主要投資于銀行存款。

伴隨著銀行理財產品凈值化轉型推進,銀行理財產品的呈現形式也悄然變化,按照理財新規“不得宣傳理財產品預期收益率”的要求,部分銀行已經將“預期收益率”改為“業績比較基準”,在銀行業相關人士看來,在銀行理財凈值化轉型背景下,投資者無法預知產品收益率,“業績比較基準”指標可以作為投資者投資決策的參考依據,從投資者角度,設置業績比較基準,是為了幫助投資者對凈值型理財產品的收益情況形成大致判斷,同時打破理財產品剛性兌付的固有印象。

而除了上述變化,在新規要求下,銀行理財子公司也正在逐漸成為未來各大銀行理財業務的承接主體。

去年12月2日,《商業銀行理財子公司管理辦法》通過意見征求后正式向社會公開發布。隨后,包括國有商業銀行在內的20多家銀行宣布成立理財子公司。截至目前,包括中行、農行、工行、建行、交行這五大國有商業銀行在內的理財子公司設立申請已經獲得銀保監會批準,其高層在業績發布會上均表示,正在積極籌備之中,進展順利。與此同時,第六大國有銀行郵儲銀行也于去年12月7日對外發布公告,擬出資80億元籌建理財子公司,除此之外多家股份制銀行、城商行、農商行也紛紛摩拳擦掌,開始進行相關準備工作,以盡快躋身監管批準的理財子公司之列。

本文來源:山西晚報編輯:高麗

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